人民幣對(duì)美元匯率自4月下旬開(kāi)啟的一波快速貶值,未現(xiàn)暫停之勢(shì)。
繼外匯存款準(zhǔn)備金率后,央行是否會(huì)繼續(xù)其他動(dòng)用逆周期調(diào)節(jié)工具?人民幣對(duì)美元匯率后續(xù)調(diào)整空間有多大?成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
本輪在岸、離岸人民幣匯率已分別下跌5.3%和6%
在岸市場(chǎng)上,從4月20日開(kāi)始,人民幣對(duì)美元即期匯率從6.3778到5月9日收盤(pán)價(jià)的6.7202,累計(jì)下跌3424個(gè)基點(diǎn),在短短11個(gè)交易日貶值超過(guò)5.3%。
率先啟動(dòng)急跌的離岸人民幣對(duì)美元匯率,從4月18日收盤(pán)價(jià)6.3788到5月9日盤(pán)中跌破6.77關(guān)口,本輪人民幣匯率在更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸市場(chǎng)累計(jì)下跌超過(guò)6%。
“疫情及防控措施帶來(lái)的多項(xiàng)不確定推升中國(guó)資產(chǎn)的隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),疊加美聯(lián)儲(chǔ)近期連續(xù)‘鷹派’表述推動(dòng)美元走強(qiáng),導(dǎo)致4月下旬以來(lái)人民幣匯率快速走弱。從交易層面看,短期內(nèi)人民幣兌美元匯率走勢(shì)可能主要取決于疫情與抗疫防控措施的變化。”華泰證券在最新研報(bào)中指出。
興業(yè)研究則認(rèn)為,近期人民幣匯率短線行情的主導(dǎo)因素是股市跨境資金和境內(nèi)美元流動(dòng)性。一方面,滬深港通下單日資金流入和流出同匯率升貶正相關(guān),即“股匯聯(lián)動(dòng)”特征。4月25日央行實(shí)施境內(nèi)美元降準(zhǔn)后,人民幣匯率反彈均伴隨著陸股通下資金大幅流入,修復(fù)高估則發(fā)生在資金撤出時(shí)期。A股受到海外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策緊縮的影響,目前仍在探底中;美聯(lián)儲(chǔ)“加息+縮表”并行,造成美股下跌,這也使得市場(chǎng)情緒處于低位,牽動(dòng)國(guó)內(nèi)股債市場(chǎng)承壓。另一方面,前兩年境內(nèi)美元泛濫支撐人民幣走強(qiáng)的情形逆轉(zhuǎn),近期境內(nèi)美元利率上行與人民幣匯率修復(fù)高估同步。
“假期后,雖然美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議沒(méi)有進(jìn)一步釋放鷹派信號(hào),但受資金流出以及對(duì)疫情下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景擔(dān)憂等影響,相較其他主要非美貨幣,這兩周人民幣匯率下行幅度更大。”某國(guó)有大行金融市場(chǎng)部人士表示。
逆周期政策是否進(jìn)一步出臺(tái)
在央行通過(guò)下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金進(jìn)行逆周期信號(hào)后,人民幣對(duì)美元在短暫停歇后再次走低。因此,市場(chǎng)對(duì)央行下一步動(dòng)作格外關(guān)注。
4月25日央行發(fā)布消息稱,為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力,中國(guó)人民銀行決定,自2022年5月15日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。但人民幣對(duì)美元匯率在短暫反彈后,在五一假期后進(jìn)一步走低。
中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤在最新研報(bào)中指出,央行貨幣政策對(duì)沖方面,按照2015年的節(jié)奏,一般匯率貶值2%左右央行即開(kāi)啟對(duì)沖,方法包括釋放外匯流動(dòng)性的降低外匯存款準(zhǔn)備金、釋放儲(chǔ)備以及干預(yù)離岸市場(chǎng)等。目前來(lái)看,央行已經(jīng)在6.6附近開(kāi)啟第一次明確的干預(yù),預(yù)計(jì)當(dāng)下位置央行亦有意愿暫時(shí)維持匯率的位置。
興業(yè)研究指出,美聯(lián)儲(chǔ)“加息+縮表”并行之下,全球股市承壓以及境內(nèi)美元利率上行均利空人民幣匯率,節(jié)奏上關(guān)注整數(shù)關(guān)口附近結(jié)匯盤(pán)的支撐,以及央行逆周期政策的出臺(tái)時(shí)點(diǎn),這可能造成匯率調(diào)整的步伐放緩。
后續(xù)貶值壓力有多大
在美聯(lián)儲(chǔ)加息與縮表將同步進(jìn)行的背景下,市場(chǎng)更為關(guān)注人民幣后續(xù)的貶值空間有多大。
黃文濤指出,貶值節(jié)奏上,當(dāng)下壓力最大。
他認(rèn)為,中美利差上,按照美債“買(mǎi)預(yù)期、賣(mài)現(xiàn)實(shí)”的交易邏輯,一般在聯(lián)儲(chǔ)加息縮表預(yù)期的博弈期,美債上行幅度最快,在緊縮確定后,美債利率料在二三季度初進(jìn)入一段高位盤(pán)整時(shí)期,國(guó)債利率也將在寬信用重啟后逐步有上行壓力,從而導(dǎo)致中美利差三季度中后期可能逐步轉(zhuǎn)正。同時(shí),也要注意到,人民幣匯率與利差之間受到資本流動(dòng)管控、債市幣種結(jié)構(gòu)、融資主體信用結(jié)構(gòu)等多種因素的影響,因此并不存在單一對(duì)應(yīng)關(guān)系。
華泰證券指出,在疫情及其相關(guān)不確定性明顯消退之前,短期內(nèi)人民幣匯率可能面臨一定的貶值壓力,但基本面因素不支持人民幣結(jié)構(gòu)性貶值。
該機(jī)構(gòu)指出,穩(wěn)預(yù)期和穩(wěn)增長(zhǎng)才能穩(wěn)匯率。人民幣實(shí)際匯率主要通過(guò)相對(duì)價(jià)格通縮完成調(diào)整,無(wú)需名義匯率明顯貶值;而且從跨境資本存量及流量角度看,人民幣也不具備大幅貶值的基礎(chǔ)。另一方面,美元指數(shù)可能在兩次50基點(diǎn)加息及縮表開(kāi)始后的6月迎來(lái)“回調(diào)窗口期”。人民幣更大規(guī)模貶值的真正尾部風(fēng)險(xiǎn),來(lái)自對(duì)宏觀和政策預(yù)期的不確定性,利差和匯率變化都是結(jié)果而不是原因。穩(wěn)匯率的痛點(diǎn)是穩(wěn)預(yù)期和穩(wěn)增長(zhǎng),利差不應(yīng)成為當(dāng)下降息或其他逆周期政策的制約。
“我們認(rèn)為二季度人民幣兌美元匯率將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)幅度加大的特征,隨著美元指數(shù)和美債收益率上行(我們預(yù)計(jì)10年美債收益率受聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期驅(qū)動(dòng)可能在Q3最高上行至3.5%,美元指數(shù)短期仍可能進(jìn)一步上行至105附近),人民幣后續(xù)仍有一定貶值空間,但幅度總體可控。”浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為。
長(zhǎng)江證券則認(rèn)為,中美貨幣政策周期持續(xù)錯(cuò)位,人民幣短期或仍有貶值壓力,但可貶空間已經(jīng)不大。當(dāng)前中美面臨的核心矛盾不同,導(dǎo)致貨幣政策的方向持續(xù)錯(cuò)位,短期內(nèi)中美貨幣政策背離仍將持續(xù),對(duì)人民幣形成壓力。但隨著我國(guó)疫情拐點(diǎn)出現(xiàn),復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策加速推進(jìn),人民幣匯率或?qū)⒅沟磸棥?/p>
中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國(guó)際商報(bào)社主辦,國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國(guó)家一類新聞網(wǎng)站,是全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)宣傳和信息服務(wù)的重要窗口,是我國(guó)商務(wù)領(lǐng)域具有行業(yè)獨(dú)占性和權(quán)威性的信息資訊服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。
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12月6日山東地區(qū)氫氟酸市場(chǎng)行情暫穩(wěn),目前無(wú)水氫氟酸出廠含稅價(jià)格主流報(bào)12300-12700元 噸,場(chǎng)內(nèi)貨源供應(yīng)正常,場(chǎng)內(nèi)商家裝置運(yùn)行穩(wěn)定,走銷(xiāo)情況一般,近期螢
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投資唯有擁有全局視野,才能跳出“只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林”的局限,洞察投資優(yōu)秀企業(yè)的本質(zhì),把握中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。
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12月7日,工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票A最新單位凈值為1 714元,累計(jì)凈值為1 714元,較前一交易日上漲0 94%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月上漲1 06%,近3個(gè)月上漲4 9%,近6個(gè)月下跌0 98%,近1年下跌20 61%。
12月7日,天弘中證500指數(shù)增強(qiáng)A最新單位凈值為1 2274元,累計(jì)凈值為1 2274元,較前一交易日下跌0 08%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月下跌0 74%,近3個(gè)月下跌4 1%,近6個(gè)月下跌2 78%,近1年下跌14 1%。
12月7日,嘉實(shí)新財(cái)富混合最新單位凈值為1 078元,累計(jì)凈值為1 423元,較前一交易日上漲0 0%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月上漲9 22%,近3個(gè)月上漲1 89%,近6個(gè)月上漲0 76%,近1年下跌2 38%。
12月7日,國(guó)富潛力組合混合A最新單位凈值為1 23元,累計(jì)凈值為3 108元,較前一交易日下跌0 81%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月上漲7 33%,近3個(gè)月上漲3 1%,近6個(gè)月下跌2 92%,近1年下跌11 66%。
12月7日,長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)混合A最新單位凈值為1 7522元,累計(jì)凈值為1 7522元,較前一交易日下跌1 17%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月下跌8 46%,近3個(gè)月下跌6 92%,近6個(gè)月上漲11 58%,近1年下跌13 92%。
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《2021年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》發(fā)布 中國(guó)對(duì)外
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國(guó)最大深水海港西哈努克港,是中國(guó)路橋按建造—運(yùn)營(yíng)—移交模式投資的項(xiàng)目,采用中國(guó)設(shè)計(jì)及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),橫跨5個(gè)省份,全長(zhǎng)187 05公里,雙向四車(chē)道。金港高速公路通車(chē)后,從金邊到
總體保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì) 工業(yè)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)較強(qiáng)韌性
2022年1至10月,浙江省寧波市811家汽車(chē)制造業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值2646 8億元,同比增長(zhǎng)14 2%。圖為11月19日,工人在領(lǐng)克汽車(chē)寧波梅山工廠的總裝車(chē)間作業(yè)。今年以來(lái),受疫情多發(fā)散發(fā)、市場(chǎng)需求不振等因素影響,國(guó)內(nèi)工業(yè)
14家券商獲首批個(gè)人養(yǎng)老金代銷(xiāo)展業(yè)資格 多家券商透露
11月18日晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)名錄》,共37家機(jī)構(gòu)入圍,其中券商14家,銀行16家,獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源、中金財(cái)富和長(zhǎng)江證券
北京再擔(dān)保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中小微企業(yè)超過(guò)16萬(wàn)
北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡(jiǎn)稱北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,成立14年來(lái)已累計(jì)承保規(guī)模超過(guò)6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶)超過(guò)16萬(wàn)戶次,積極推動(dòng)北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年
“晴雨表”上線吸引增量資金入市 三大舉措激發(fā)交易活力
下周一首只指數(shù)登場(chǎng),開(kāi)啟指數(shù)化投資時(shí)代;12月1日起股票交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)降50%,降低交易成本;做市交易業(yè)務(wù)啟動(dòng)征求意見(jiàn),將爭(zhēng)取盡快上線以提升市場(chǎng)活躍度……開(kāi)市剛滿一周年的北交所在昨天一口氣亮出三板斧
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