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年內(nèi)熱門基金產(chǎn)品——同業(yè)存單基金再次迎來(lái)擴(kuò)容。

券商中國(guó)記者獲悉，10月24日起，民生加銀同業(yè)存單基金和東吳同業(yè)存單基金進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售。鵬揚(yáng)基金旗下的鵬揚(yáng)同業(yè)存單基金，則于11月28日起公開(kāi)發(fā)售。其中，東吳同業(yè)存單基金設(shè)定的募集上限為50億元，其余兩只基金的募集上限則為100億元。

這意味著，在2022年大擴(kuò)容之下，全市場(chǎng)同業(yè)存單基金數(shù)量將會(huì)達(dá)到37只。與之相對(duì)應(yīng)的是，同業(yè)存單的發(fā)行9月以來(lái)出現(xiàn)明顯的升溫態(tài)勢(shì)。分析人士指出，同業(yè)存單基金有著收益相對(duì)較高、波動(dòng)很低同時(shí)流動(dòng)性好的特點(diǎn)，成為承接貨幣基金外溢的重要品種。在市場(chǎng)利率普遍低位情況下，同業(yè)存單指數(shù)基金收益率或?qū)⒕S持較高的吸引力。

(資料圖)

投資比例不低于80%

從擬任基金經(jīng)理上看，鵬揚(yáng)同業(yè)存單基金派出的王瑩瑩，是現(xiàn)金管理部現(xiàn)金策略副總監(jiān)。民生加銀同業(yè)存單基金的擬任基金經(jīng)理李文君，則是一名有著15年證券從業(yè)經(jīng)歷的基金經(jīng)理，在2016年1月加入民生加銀基金之前，曾有過(guò)東方基金、方正富邦基金等公募投研經(jīng)歷，目前管理資金規(guī)模超過(guò)了450億元。東吳同業(yè)存單基金的擬任基金經(jīng)理王明欣，于2017年加入東吳基金，目前管理的基金約有60億元。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)置上，上述三只基金均設(shè)置了7天的最短持有期限，并且采取了跟蹤指數(shù)方式進(jìn)行投資，投資比例不低于80%。三只基金跟蹤的中證同業(yè)存單AAA指數(shù)的樣本券，是由在銀行間市場(chǎng)上市的主體評(píng)級(jí)為AAA、發(fā)行期限1年及以下、上市時(shí)間7天及以上的同業(yè)存單組成。該指數(shù)采用市值加權(quán)計(jì)算，以反映信用評(píng)級(jí)為AAA的同業(yè)存單的整體表現(xiàn)。中證指數(shù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)的樣本數(shù)量約為8791個(gè)。

一位公募人士指出，同業(yè)存單基金在2022年受到了市場(chǎng)青睞，是公募基金行業(yè)年內(nèi)重要的創(chuàng)新產(chǎn)品之一。并且，在權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加劇背景下，同業(yè)存單基金展現(xiàn)出了較為明顯的穩(wěn)定收益特征。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，這類產(chǎn)品的吸引力仍會(huì)持續(xù)提升，尤其是對(duì)具有穩(wěn)健回報(bào)需求的機(jī)構(gòu)客戶和大類配置的理財(cái)資金。

百億產(chǎn)品已有9只

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，包括上述3只產(chǎn)品在內(nèi)，全市場(chǎng)的同業(yè)存單基金數(shù)量已達(dá)到了37只。其中，34只已成立的存量基金累計(jì)規(guī)模已超過(guò)了2200億元。收益方面，34只基金成立以來(lái)的平均回報(bào)率約為1%，其中有4只產(chǎn)品的收益率超過(guò)了2%。

具體看，首批同業(yè)存單基金成立于2021年12月初，截至今年5月末全市場(chǎng)同類基金規(guī)模突破1000億元，到了今年二季度末則迅速突破2000億元。在這背后，是各路公募在跑步入局。截至目前，全市場(chǎng)規(guī)模超80億元的同業(yè)存單基金有14只，廣發(fā)、平安、國(guó)泰、嘉實(shí)、匯添富、工銀瑞信、建信、景順長(zhǎng)城和華夏基金等公募的9只產(chǎn)品規(guī)模近100億元。此外，規(guī)模在50億元至80億元之間的產(chǎn)品有9只，20億元至50億元規(guī)模的基金有8只，還有3只基金規(guī)模在20億元以下。

“今年以來(lái)公募布局同業(yè)存單基金，有著兩方面因素�！辈�時(shí)同業(yè)存單基金的基金經(jīng)理魏楨表示，伴隨著國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞的持續(xù)下行，現(xiàn)金類理財(cái)市場(chǎng)的收益率近兩年在持續(xù)下行。在理財(cái)打破剛兌全面凈值型轉(zhuǎn)化后，市場(chǎng)一直缺少收益相對(duì)較高、波動(dòng)和回撤較低的貨幣增強(qiáng)型產(chǎn)品。在此背景下，同業(yè)存單基金作為最新的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具應(yīng)運(yùn)而生。這類基金主要是給零售客戶提供低波動(dòng)的投資選擇，也是實(shí)現(xiàn)普惠金融的重要一環(huán)。

此外魏楨還指出，歷經(jīng)過(guò)往十年的爆發(fā)式增長(zhǎng)，貨幣類基金市場(chǎng)規(guī)模目前已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億元，市場(chǎng)急需一類產(chǎn)品去承接貨幣基金的外溢。發(fā)展到目前，同業(yè)存單存量規(guī)模已超14萬(wàn)億元，同業(yè)存單基金有著收益相對(duì)較高、波動(dòng)很低同時(shí)流動(dòng)性好的特點(diǎn)，成為承接貨幣基金外溢的重要品種。

將維持較高吸引力

實(shí)際上，同業(yè)存單長(zhǎng)期以來(lái)在債券市場(chǎng)中扮演著重要角色。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，市場(chǎng)上的同業(yè)存單數(shù)量和規(guī)模分別達(dá)到了1.49萬(wàn)只和14.34萬(wàn)億元，在債券市場(chǎng)上的占比分別為22.56%和10.21%。

值得一提的是，歷經(jīng)今年一、二季度縮量之后，同業(yè)存單發(fā)行自9月以來(lái)迎來(lái)了明顯的升溫態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，以公告日期為統(tǒng)計(jì)口徑，今年9月同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模為1.79億元，遠(yuǎn)高于7月的1.52萬(wàn)億元、8月的1.46萬(wàn)億元，以及去年同期的1.3萬(wàn)億元。截至10月21日，10月以來(lái)同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模接近9000億元。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，9月份以來(lái)同業(yè)存單有所發(fā)力，創(chuàng)今年3月以來(lái)單月新高，特別是9月下半月以來(lái)發(fā)力明顯。目前資金市場(chǎng)存在一些不確定性因素，若信貸景氣度進(jìn)一步提升，資金利率存在上行壓力。且在三季度末四季度初的節(jié)點(diǎn)月份，市場(chǎng)對(duì)資金利率有上行預(yù)期。在此情況下，以確定性應(yīng)對(duì)不確定性是銀行的占優(yōu)策略，在當(dāng)前利率相對(duì)偏低的點(diǎn)位，未雨綢繆適度增加發(fā)行，這是近期同業(yè)存單發(fā)力的重要驅(qū)動(dòng)因素。

中金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在存單風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)沒(méi)大幅變化情況下，長(zhǎng)期來(lái)看同業(yè)存單利率水平或圍繞公開(kāi)市場(chǎng)政策利率中樞波動(dòng)。因此，在市場(chǎng)利率普遍低位，尤其存款利率不斷下行情況下，同業(yè)存單指數(shù)基金將維持較高的吸引力。

“在流動(dòng)性充裕環(huán)境下，商業(yè)銀行仍存富余資金用于同業(yè)存單等投資資產(chǎn)配置。銀行理財(cái)子公司加大了對(duì)同業(yè)存單、銀行存款等配置力度以實(shí)現(xiàn)收益增厚，疊加同業(yè)存單指數(shù)基金在持續(xù)擴(kuò)容，在股市、債市波動(dòng)環(huán)境下，預(yù)計(jì)相關(guān)基金理財(cái)產(chǎn)品將更受到投資者青睞，市場(chǎng)對(duì)同業(yè)存單配置需求仍將增加。”東方金誠(chéng)金融業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李茜表示。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)