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為進(jìn)一步促進(jìn)金融資產(chǎn)管理公司(下稱“AMC”)回歸本源、專注主業(yè)，在中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)中發(fā)揮積極作用，日前銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱“62號(hào)文”)。

券商中國(guó)記者了解到，已有地方AMC向內(nèi)部下達(dá)了這份指導(dǎo)意見(jiàn)。一位資管人士認(rèn)為，從文件內(nèi)容來(lái)看，或許是中國(guó)長(zhǎng)城(11.09 +1.56%,診股)、中國(guó)東方、中國(guó)信達(dá)等四大AMC先試先行，再擴(kuò)大到地方AMC。“地方AMC與地方政府聯(lián)系更為密切，最適合在當(dāng)?shù)卣�府和地方金融辦牽頭下參與當(dāng)?shù)刂行〗鹑跈C(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)。”該人士說(shuō)。

在鼓勵(lì)A(yù)MC參與高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)工作的同時(shí)，62號(hào)文件也提出堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，嚴(yán)禁“假出表”，并要求地方政府和監(jiān)管部門不得搞“拉郎配”。一位金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人士告訴券商中國(guó)記者，在不良出清的過(guò)程中，AMC、銀行等共同參與者有分歧是常事，這就需要地方政府有強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)，但也需要警惕這把“雙刃劍”。

聚焦中小機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)

此次下發(fā)的62號(hào)文，重點(diǎn)聚焦于中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)，鼓勵(lì)A(yù)MC參與高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)兼并重組工作，推動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)有序出清。

具體包括：要求AMC發(fā)揮自身知識(shí)、技術(shù)、法律等優(yōu)勢(shì)，為并購(gòu)方或地方政府提供咨詢意見(jiàn)或制定兼并重組方案，相關(guān)中間業(yè)務(wù)服務(wù)可按照市場(chǎng)化方式收取費(fèi)用，確保收費(fèi)價(jià)格與所提供的服務(wù)內(nèi)容和質(zhì)量相符等。

一位華東地區(qū)某金融從業(yè)人士告訴券商中國(guó)記者，在這一時(shí)點(diǎn)出臺(tái)相應(yīng)政策，是要求地方政府和地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)要合理扶持中小金融機(jī)構(gòu)，“對(duì)于這些機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，如果自身不良無(wú)法有效控制，則會(huì)產(chǎn)生一系列傳導(dǎo)效應(yīng)，社會(huì)影響也比較負(fù)面”。

“地方AMC本身獨(dú)立性較強(qiáng)，這類機(jī)構(gòu)的參與可以發(fā)揮牽頭、整合資金與資源的功能，但這類合作存在的問(wèn)題就是多頭管轄，在促進(jìn)發(fā)展的同時(shí)，掣肘也比較多。”前述人士說(shuō)。

“在不良出清的過(guò)程中，共同參與者有分歧是常事，這就需要地方政府有強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)。”但他也表示，地方管轄力是一把“雙刃劍”，如果過(guò)度干預(yù)也容易把參與機(jī)構(gòu)帶入風(fēng)險(xiǎn)之中。

因此，在鼓勵(lì)A(yù)MC參與高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)工作的同時(shí)，62號(hào)文也要求AMC堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，自主決定是否通過(guò)市場(chǎng)化收購(gòu)處置不良資產(chǎn)、參與改革重組方案設(shè)計(jì)等方式，參與有關(guān)中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置。

對(duì)于地方政府和監(jiān)管部門，62號(hào)文要求其按職責(zé)做好相關(guān)工作，不搞“拉郎配”，不攤派任務(wù)，不干預(yù)不良資產(chǎn)市場(chǎng)定價(jià)，并嚴(yán)禁AMC直接出資持有風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，防止因處置風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大

從券商中國(guó)記者獲得的文件來(lái)看，62號(hào)文還拓寬了AMC對(duì)金融資產(chǎn)的收購(gòu)范圍，提出相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以將下列風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司：

涉及債委會(huì)項(xiàng)目;

債務(wù)人已進(jìn)入破產(chǎn)程序;

本金或利息等權(quán)益已逾期90天以上;

債務(wù)人在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債已出現(xiàn)違約;

因疫情影響延期還本付息后再次出現(xiàn)逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)。

在定價(jià)方面，估值判斷的不統(tǒng)一，長(zhǎng)久以來(lái)一直是AMC與金融機(jī)構(gòu)之間容易產(chǎn)生分歧之處。62文件允許相關(guān)金融機(jī)構(gòu)與AMC以真實(shí)估值為基礎(chǔ)、在資產(chǎn)真實(shí)轉(zhuǎn)讓的前提下開(kāi)展結(jié)構(gòu)化交易，包括交易雙方可自主協(xié)商，約定未來(lái)處置收益分成、損失分擔(dān)等條件。

除允許開(kāi)展符合條件的結(jié)構(gòu)化交易外，62號(hào)文還提出，在真實(shí)、潔凈出表前提下，AMC可以反向委托相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)處置，但AMC需發(fā)揮主導(dǎo)作用，不可“一托了之”。

一位資管從業(yè)人士告訴記者，已有地方AMC向內(nèi)部下達(dá)了這份指導(dǎo)意見(jiàn)，但從文件內(nèi)容來(lái)看，或許是中國(guó)長(zhǎng)城、中國(guó)東方、中國(guó)信達(dá)等四大AMC先試先行，再擴(kuò)大到地方AMC。

“地方AMC與地方政府聯(lián)系更為密切，最適合在當(dāng)?shù)卣�府和地方金融辦牽頭下參與當(dāng)?shù)刂行〗鹑跈C(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)。”該人士說(shuō)。

嚴(yán)禁“假出表”

但對(duì)于非真實(shí)出表等可能給未來(lái)埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患的違規(guī)行為，62號(hào)文依然嚴(yán)格禁止。具體包括：嚴(yán)禁通過(guò)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)隱匿“假出表”，嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失;嚴(yán)禁AMC通過(guò)結(jié)構(gòu)化交易方式為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)違規(guī)出表提供通道。

有資管機(jī)構(gòu)從業(yè)人士指出，實(shí)際上，銀行不良資產(chǎn)處置過(guò)程中存在的違規(guī)行為一直受到監(jiān)管部門的關(guān)注。“有一些違規(guī)行為在表面上看可以使得銀行資本充足率達(dá)標(biāo)，但風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，實(shí)際損失又會(huì)轉(zhuǎn)回表內(nèi)，資本就會(huì)不充足、杠桿率就會(huì)過(guò)高，嚴(yán)重可能會(huì)引發(fā)銀行破產(chǎn)，形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此不良資產(chǎn)的處置中必須高度重視合規(guī)性。”他表示。

疫情以來(lái)，銀行不良資產(chǎn)處置壓力增大，不少銀行均收到過(guò)相關(guān)監(jiān)管處罰。從處罰事項(xiàng)來(lái)看，主要涉及違規(guī)核銷不良、以貸收貸掩蓋不良和虛假出表三類，具體包括通過(guò)空存還款后再貸款平庫(kù)方式掩蓋不良貸款、違規(guī)發(fā)放流動(dòng)資金貸款用于收購(gòu)本行不良資產(chǎn)、以“資管+通道”的方式實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)非潔凈出表等。

“特別是在疫情陰霾尚未完全散去的情況下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也面臨較大的不確定性，出現(xiàn)不良的概率較疫情前更大，那么相應(yīng)地銀行化解不良的壓力也會(huì)增加。”前述金融從業(yè)人士表示。

同時(shí)，相比于處置渠道更加多元化、市場(chǎng)議價(jià)能力更強(qiáng)的大行而言，中小銀行面臨著更大的不良資產(chǎn)處置壓力。前述資管從業(yè)人士告訴券商中國(guó)記者，中小銀行在資產(chǎn)處置方面專業(yè)性差，人才匱乏，資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)大行來(lái)說(shuō)較差，因此在處置不良方面往往效果差強(qiáng)人意。

不良處置需求增加

今年2月，銀保監(jiān)會(huì)、央行曾召開(kāi)調(diào)研座談會(huì)，聽(tīng)取有關(guān)部門關(guān)于促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置和兼并重組工作情況匯報(bào)，研究金融資產(chǎn)管理公司聚焦不良資產(chǎn)處置主業(yè)、發(fā)揮獨(dú)特功能優(yōu)勢(shì)、助力化解金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)政策措施。

“這兩年監(jiān)管部門一直在敦促AMC回歸主業(yè)，在這輪穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、化風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮更大的作用。”一位資管人士告訴券商中國(guó)記者，這是此次文件出臺(tái)的一個(gè)背景。

近年來(lái)，伴隨經(jīng)濟(jì)下行周期和疫情沖擊影響，加上供給側(cè)改革和“三去一降一補(bǔ)”政策的推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)不良資產(chǎn)管理的方式來(lái)盤活資產(chǎn)、化解不良、降低杠桿等方面的需求也在持續(xù)增加。

從銀保監(jiān)會(huì)披露，2021年全年共處置銀行業(yè)不良資產(chǎn)3.10萬(wàn)億元，與2020年基本相當(dāng);截至今年一季度末，銀行業(yè)不良貸款余額3.7萬(wàn)億元，不良貸款率1.79%。

今年5月，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司發(fā)布《中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告(2022)》稱，在針對(duì)215名銀行從業(yè)人員(涉及風(fēng)險(xiǎn)管理、不良資產(chǎn)處置等崗位)開(kāi)展的問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，50.23%的受訪者認(rèn)為，與2021年相比，2022年商業(yè)銀行面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)將小幅上升，處置不良貸款的緊迫性更強(qiáng)。

“2022年不良資產(chǎn)市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)買賣雙方市場(chǎng)地位將維持在大致均衡的水平，區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)上升為資產(chǎn)管理公司開(kāi)展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)帶來(lái)新的機(jī)遇。”前述調(diào)查中，資產(chǎn)管理公司受訪者普遍認(rèn)為。