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看熱訊：公募基金一季度持倉有何變化？專業(yè)投資者又押注了哪些行業(yè)？

發(fā)布時(shí)間：2023-05-09 11:10:51 文章來源：金融界

(資料圖片)

作為市場重要的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金的持倉動(dòng)向一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，今年1季度，以人工智能、中特估為代表的相關(guān)板塊大幅上漲，公募基金在其中有何變化？作為專業(yè)投資者，他們又押注了哪些行業(yè)？

一季度股票倉位續(xù)創(chuàng)新高，科創(chuàng)板配置比例提升

西南證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，普通股票型、偏股混合型、靈活配置型和平衡混合型基金的股票倉位分別為89.6％、88.2％、77％和53％，環(huán)比分別上升0.5個(gè)百分點(diǎn)、0.8個(gè)百分點(diǎn)、2.1個(gè)百分點(diǎn)和1.3個(gè)百分點(diǎn)，各類型基金倉位環(huán)比抬升幅度較上季度均有所收窄。

將四類基金合并計(jì)算，整體股票倉位為84.9％，環(huán)比抬升1.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2010年以來倉位新高，倉位抬升幅度較上季度有所收窄。

2016年-2023年1季度股票倉位變化情況

在配置方向上，將四類基金合并整體來看，科創(chuàng)板和主板倉位提升，創(chuàng)業(yè)板和港股倉位下降。

其中，今年1季度主板配置比例環(huán)比提升1.3個(gè)百分點(diǎn)，主板配置比例升至64.7％，扭轉(zhuǎn)了三個(gè)季度以來的下降趨勢，持倉市值重回2萬億，環(huán)比提升40.9％；科創(chuàng)板配置比例提升1.4個(gè)百分點(diǎn)至8.5％，與上季度增幅0.1個(gè)百分點(diǎn)的增幅相比，提升明顯，持倉市值提升至2722.3億，環(huán)比提升64.2％。

創(chuàng)業(yè)板和港股配置比例下降，其中創(chuàng)業(yè)板配置比例環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)至18.4％，與上季度0.1個(gè)百分點(diǎn)的降幅相比，繼續(xù)擴(kuò)大，持倉市值提升至5906.9億，環(huán)比提升30.4％。

港股資金流入比例相對較少，配置比例下降1.6個(gè)百分點(diǎn)至8.3％，持倉市值提升至2657. 9億元，環(huán)比增長16.2％。

主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、港股配置比例情況

TMT獲加倉最多，電力設(shè)備、銀行、軍工減倉最多

一般來說，TMT是科技（Technology）、傳媒（Media）和通信（Telecom）三個(gè)領(lǐng)域的統(tǒng)稱，共包含四個(gè)申萬一級行業(yè)，分別是電子、計(jì)算機(jī)、傳媒和通信。

從板塊加倉情況來看，受益于生成式AI的火爆，TMT板塊倉位快速提升，從去年3季度的13.7％，連續(xù)大幅上升至21.1％，今年1季度的倉位提升幅度達(dá)到了5.6個(gè)百分點(diǎn)，來到了近5年的相對高位（5年分位數(shù)78.9％）。

而機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、國防軍工行業(yè)為代表的制造行業(yè)，倉位占比持續(xù)走低，今年1季度已經(jīng)下降至18.6％，同樣境遇的還有金融地產(chǎn)板塊，倉位下降1.9個(gè)百分點(diǎn)至9.3％，處于近10年的相對低位。

總體來看，計(jì)算機(jī)、傳媒、通信、電子、家電，為今年1季度加倉前五名，電力設(shè)備、銀行、軍工、商貿(mào)零售、房地產(chǎn)為今年1季度的減倉前五名。

對于公募基金此番持倉變動(dòng)，申萬宏源的研報(bào)認(rèn)為，資金在行業(yè)賽道上的切換仍在進(jìn)行中，一方面以政策和技術(shù)驅(qū)動(dòng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能相關(guān)行業(yè)配置尚處于“半山腰”，另一方面加速度下行的前期高景氣賽道調(diào)整較為緩慢，仍未充分出清。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來看，資金切換的完整周期一般也需要1-2年。

該報(bào)告稱，短期而言，根據(jù)歷史成長股復(fù)盤經(jīng)驗(yàn)來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)或面臨月度級別的調(diào)整，部分性價(jià)比較高（配置處于低位、估值合理）且享有二季度日歷效應(yīng)的消費(fèi)行業(yè)（如家電、醫(yī)藥、食品飲料、美容護(hù)理等行業(yè)）或有表現(xiàn)機(jī)會(huì)；但中長期看，依然建議全年重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、自動(dòng)化以及醫(yī)藥相關(guān)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理李濤認(rèn)為，從中長期看，關(guān)鍵技術(shù)的國產(chǎn)替代勢在必行，數(shù)字化將會(huì)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要的生產(chǎn)要素。同時(shí)，政策引導(dǎo)下的政企信息產(chǎn)業(yè)投入也為科技板塊公司業(yè)績的逐步兌現(xiàn)提供基礎(chǔ)保障。

當(dāng)前，我們正處在人工智能發(fā)展浪潮的初期，對標(biāo)海外龍頭，我們認(rèn)為受益于我國國產(chǎn)替代政策的龍頭公司發(fā)展空間廣闊。（文章來源：嘉實(shí)基金HARVEST FUND）

本文源自：金融界

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