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當(dāng)前ETF迅猛增長(zhǎng),并且ETF保有規(guī)模納入?yún)f(xié)會(huì)定期披露的基金保有量排名,券商做大做強(qiáng)ETF業(yè)務(wù)的動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。不過(guò),多位業(yè)內(nèi)人士表示,券商要真正做大ETF業(yè)務(wù)量并沒(méi)那么容易,首先公司戰(zhàn)略層面要重視,其次要懂,還要在戰(zhàn)略執(zhí)行層面協(xié)調(diào)各個(gè)部門(mén)上下齊心協(xié)力。
從近年ETF發(fā)展的情況看,券商在新產(chǎn)品首發(fā)方面做出了很大的貢獻(xiàn),但從存量ETF持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)看,國(guó)泰基金量化投資部總監(jiān)梁杏認(rèn)為,相比于基金公司相對(duì)系統(tǒng)性的打法來(lái)說(shuō),此前真正由單家券商推動(dòng)明顯做大的案例并不多。她表示,要做好ETF,券商首先要在戰(zhàn)略上重視起來(lái)。
有券商財(cái)富管理專業(yè)人士也表示,雖然ETF發(fā)展很快,但目前能給券商帶來(lái)的直接業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)并不大,尤其是大券商,可能沒(méi)那么重視。即使在券商大的財(cái)富管理甚至基金代銷(xiāo)的盤(pán)子里,由于ETF的低費(fèi)率模式,券商代銷(xiāo)ETF所獲得的手續(xù)費(fèi)、后端分成等都不如賣(mài)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金高,且ETF也只是基金中的一個(gè)品種,銷(xiāo)售部門(mén)的動(dòng)力并不足。
同時(shí),在基金公司給到券商的激勵(lì)當(dāng)中,更主要的是首發(fā)高激勵(lì),而在首發(fā)上市之后可能投資者就賣(mài)出,或是幫忙資金贖回撤出,導(dǎo)致ETF上市后出現(xiàn)明顯規(guī)模縮水。而在存量ETF從小到大的發(fā)展過(guò)程中,券商對(duì)持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)的積極性不太高,基金公司給予券商的激勵(lì)不足甚至缺乏相關(guān)機(jī)制。當(dāng)然,在ETF季末保有量納入?yún)f(xié)會(huì)披露基金保有量排名后,出于排名考慮,券商的積極性有所提升。
華金證券首席財(cái)富官、財(cái)富管理總部總經(jīng)理劉明軍表示,對(duì)券商來(lái)說(shuō),不能簡(jiǎn)單將ETF業(yè)務(wù)視為產(chǎn)品銷(xiāo)售,它是一個(gè)金融的業(yè)務(wù)生態(tài)。對(duì)券商的普通客戶來(lái)說(shuō),可以借此實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置,進(jìn)行財(cái)富管理。相比于買(mǎi)個(gè)股,通過(guò)ETF投資,長(zhǎng)期盈利的概率可能更高,體驗(yàn)可能也更好。而對(duì)于大券商而言,更是可以將PB托管、券結(jié)、兩融、衍生品等業(yè)務(wù)打通。
與眾多券商打過(guò)交道,梁杏的感受是,目前真正在戰(zhàn)略上重視ETF的券商并不多,其中,能夠打通內(nèi)部機(jī)制去推動(dòng)的更少,落地執(zhí)行就更難了。梁杏表示,基金公司一般就幾百人,內(nèi)部的投資、市場(chǎng)、營(yíng)銷(xiāo)宣傳等部門(mén)協(xié)調(diào)起來(lái)都比較麻煩,而券商往往幾千上萬(wàn)人,ETF業(yè)務(wù)會(huì)涉及內(nèi)部相關(guān)部門(mén)以及總部、分支機(jī)構(gòu)等,如何考核激勵(lì)、提升基礎(chǔ)系統(tǒng)建設(shè)、宣傳引流、實(shí)現(xiàn)部門(mén)之間協(xié)同等,涉及到方方面面,要做好并不容易。
不過(guò),ETF的發(fā)展是大勢(shì)所趨,也有越來(lái)越多的投資者從股票交易轉(zhuǎn)向配置ETF,各家券商也在摸索ETF業(yè)務(wù)發(fā)展的模式,尤其是一些非頭部券商將ETF作為自身差異化特色發(fā)展的方向,相信券商也將在ETF的廣闊天地越來(lái)越大有作為。
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